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医保基金是守护人民群众生命健康的“看病钱”“救命钱”，其安全规范使用关乎民生福祉与医疗保障体系的根基稳固。2025年以来，全国医疗保障系统持续深化医保基金监管改革，以最严监管筑牢医保基金安全防线，也推动医药行业在规范化的底色中迈向高质量发展新阶段。4月起，国家医保局以“四不两直”（不发通知、不打招呼、不听汇报、不用陪同接待，直奔基层、直插现场）的检查方式，对全国定点医药机构开展飞行检查。监管力度持续升级之下，9月25日，国家医保局发布通知，明确深入打击倒卖医保回流药、违规超量开药等违法违规使用医保基金行为，在全国范围开展医保基金管理突出问题专项整治“百日行动”。
在合规监管的压力下，曾经备受追捧的不少企业，已渐渐拉开业绩神话破灭的序幕。例如，作为拥有国家级绝密中药配方、传承数百年的老字号药企，片仔癀此前凭借核心产品的稀缺性与品牌影响力，自2015年起连续十年保持高速增长，市值曾一度跻身A股中药企业前列，成为资本市场与消费市场眼中的“中药龙头标杆”。然而，根据片仔癀披露的三季度业绩报告，却以营收、净利双降的表现，终结了这一持续十年的增长态势，也让市场对其核心业务韧性与未来发展路径产生深度质疑。
